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Por Marcelo Berenstein - O cenário econômico global aproxima-se de um ponto de inflexão. Após anos marcados por inflação elevada, choques geopolíticos e movimentos agressivos de aperto monetário, 2026 começa a se desenhar como um ano de transição para bancos centrais em todo o mundo. A discussão sobre o início de um ciclo de queda de juros ganha força, ao mesmo tempo em que governos, empresas e investidores tentam antecipar quais impactos esse movimento pode gerar nas economias desenvolvidas e emergentes. Nesse contexto, o dinamismo dos mercados internacionais, especialmente o mercado forex, que reage rapidamente à expectativa sobre juros, tornando-se um termômetro essencial para compreender a redistribuição global de liquidez.

Para além do debate sobre a trajetória das taxas, cresce a necessidade de analisar como as principais autoridades monetárias se posicionam diante de um ambiente mais volátil, no qual a desinflação acontece de forma assimétrica. Países avançados têm relatado desaceleração gradual do índice de preços, enquanto diversas economias emergentes ainda enfrentam pressões fiscais, variações cambiais agudas e desafios estruturais. É justamente nesse ponto que os bancos centrais desempenham um papel decisivo: calibrar o ritmo da política monetária sem comprometer crescimento, estabilidade financeira e confiança internacional.

A virada do ciclo: por que os bancos centrais sinalizam cortes em 2026
A expectativa predominante entre analistas é que 2026 marque o início ou a consolidação de um ciclo de redução da taxa básica de juros em diferentes regiões. A inflação acumulada desde 2021 exigiu posturas contracionistas fortes e prolongadas, elevando o custo do crédito a níveis que, em muitos países, afetaram consumo, investimento e emprego. Agora, com indicadores mais alinhados e cadeias produtivas estabilizadas, abre-se espaço para ajustes graduais.

Nos Estados Unidos, o Federal Reserve ainda equilibra sua comunicação entre prudência e otimismo. A autoridade reconhece que a inflação tem convergido para a meta, mas avalia cuidadosamente os riscos de cortes prematuros. Já na Zona do Euro, o Banco Central Europeu (BCE) opera em um terreno mais favorável: a desaceleração econômica ficou evidente em 2025, pressionando o bloco a considerar estímulos monetários moderados.

No Brasil, o Banco Central enfrenta o desafio adicional de uma eleição presidencial que tende a aumentar incertezas fiscais. A sustentabilidade das contas públicas será determinante para a velocidade e intensidade do ciclo de cortes. Ainda assim, o consenso no mercado é de que existe margem para suavização da política monetária, desde que expectativas de inflação permaneçam ancoradas.

O papel das moedas e da liquidez global nesta nova fase
A política monetária e o câmbio caminham lado a lado. Movimentos nos juros moldam fluxos internacionais de capital, redefinem níveis de risco e influenciam diretamente valorização ou desvalorização de moedas. Isso é especialmente visível no mercado forex, conhecido por sua sensibilidade quase imediata a discursos, minutas e decisões dos bancos centrais.

Com a possibilidade de cortes de juros em grandes economias, cresce a tendência de migração para ativos de maior retorno, principalmente em países emergentes. Isso pode fortalecer moedas locais, melhorar condições de financiamento e gerar oportunidades para empresas que dependem de importações ou exportações. Por outro lado, qualquer sinal de descontrole fiscal, instabilidade política ou inflação resistente pode inverter rapidamente esse fluxo.

Outro ponto de destaque nesse ambiente é como a competição internacional pressiona governos e instituições financeiras a reverem custos associados às operações transfronteiriças. É nesse contexto que temas como redução de tarifas ganham relevância estratégica, especialmente em transações internacionais, pagamentos digitais, plataformas multicurrency e operações de hedge. Tais medidas tendem a incentivar maior circulação de capital e fortalecer a integração financeira global.

Como empresas e investidores devem se posicionar para 2026
A leitura estratégica deste novo ciclo exige uma abordagem multidimensional. Para empresas, a perspectiva de juros mais baixos abre espaço para investimentos em expansão, digitalização e inovação. Linhas de crédito corporativo tendem a se tornar mais acessíveis, estimulando planos de captação e renegociação de dívidas estruturais.

Investidores, por sua vez, devem olhar atentamente para três fatores essenciais:

- Reprecificação de ativos

A queda dos juros tende a beneficiar ações, títulos prefixados, fundos imobiliários e setores sensíveis ao custo do crédito, como construção, varejo e tecnologia.

- Gestão cambial

Momentos de transição monetária costumam elevar volatilidade cambial. Estratégias de hedge, diversificação em moedas fortes e alocação internacional tornam-se fundamentais.

- Movimentos do fluxo global
Países que apresentarem maior disciplina fiscal, previsibilidade institucional e ambiente regulatório estável tendem a atrair capital estrangeiro. Isso inclui tanto investimentos de portfólio quanto investimentos diretos.

2026: estabilidade ou oportunidade?
O ano que se aproxima não promete estabilidade plena — mas sim um ambiente fértil em oportunidades para quem se posicionar de forma estratégica. A mudança do ciclo de juros é apenas o primeiro passo de uma reorganização mais ampla das economias. No centro dessa dinâmica, os bancos centrais continuam a equilibrar inflação, crescimento e risco sistêmico, enquanto investidores ajustam portfólios para capturar valor em um mercado em transformação.

A chave para navegar 2026 será compreender que política monetária não é apenas um indicador econômico: é o eixo que estrutura liquidez, comportamento de moedas, custo do capital e confiança global. Quem antecipar esse movimento poderá transformar incerteza em vantagem competitiva.