Analistas do BTG Pactual reafirmaram sua visão positiva em relação à Petrobras, mantendo a companhia como sua principal escolha no setor, apesar da distribuição de dividendos mais fraca do que o esperado devido a investimentos (capex) maiores no quarto trimestre.

"Após incorporar os novos dados em nosso modelo, ainda vemos um nível decente de retorno total para o acionista, o que mais do que compensa os riscos da tese (de investimentos)", escreveram em relatório enviado a clientes com data de domingo, assinado por Luiz Carvalho, Pedro Soares e Henrique Pérez.

"No entanto, reconhecemos que o aumento inesperado do capex, provavelmente, elevará o ceticismo quanto à alocação de capital da companhia, mesmo entre os investidores mais otimistas."

Para a equipe do BTG, as preocupações do mercado provavelmente desaparecerão apenas quando for confirmado que esse aumento de investimentos foi algo não recorrente.

A Petrobras surpreendeu o mercado no final do mês passado ao reportar investimentos de US$16,6 bilhões em 2024, cerca de US$2,1 bilhões acima da previsão da empresa para o ano. O anúncio na ocasião da divulgação do balanço, foi acompanhado de dividendos referentes ao quarto trimestre de US$9,1 bilhões.

A presidente da estatal, Magda Chambriard, disse na ocasião que entendia a frustração com a remuneração aos acionistas, mas que isso foi resultado principalmente da antecipação de uma plataforma no campo de Búzios, de alta rentabilidade, que se tornará o maior produtor do mundo em águas ultraprofundas.

Ela também acrescentou que a Petrobras poderá voltar a antecipar investimentos ao longo de 2025 que resultem em aumento da produção.