Assim como afetou os resultados da concorrente GOL, a crise do setor aéreo que se arrasta desde o final do ano passado também terá efeito adverso sobre o balanço da companhia. De acordo com a Brascan, para manter a taxa de ocupação em nível satisfatório, as companhias seguem reduzindo seus retornos (yields). Esta redução deve afetar o RASK (receita operacional por assento-quilômetro oferecido) em relação ao mesmo período de 2006, pressionando a margem de geração de caixa, medida pelo Ebitdar da empresa.
Pela previsão da Brascan, esta margem deve recuar para 15,5% no segundo trimestre, resultado inferior a margem de 18,6% registrada no primeiro trimestre, e 9,6 ponto percentual menor que a observada no segundo trimestre de 2006.
A receita está estimada em R$ 1,9 bilhão, alta de 10% no comparativo anual. E o Editdar deve apresentar queda de 32%, para R$ 296 milhões.
A corretora mantém recomendação outperform para os papéis da TAM, com preço justo em R$ 84,47 por ação, mas indica que no curto prazo as ações seguirão sofrendo em decorrência da crise enfrentada pelo setor.
(EC - InvestNews)