Matéria publicada nesta quinta-feira (29) pela Bloomberg conta que o mercado aposta em uma queda mais acentuada da taxa de juros em 2017, após um provável início das reduções em ritmo mais pausado no mês que vem. Os contratos futuros do mercado de juros apontam 3,25 ponto percentual de queda até o final de 2017, segundo dados compilados pela Bloomberg, o que levaria a Selic, mantida em 14,25% há mais de um ano, para 11%.
Segundo reportagem da Bloomberg essa aposta em cortes dos juros começou a ganhar força antes da conclusão do impeachment de Dilma Rousseff, com os investidores antecipando que o governo de Michel Temer teria maior sucesso com as reformas fiscais e no combate à inflação. O contrato de juros para janeiro de 2021 chegou a bater 16,8% em janeiro, no momento de maior estresse no governo Dilma. Ontem, a taxa fechou em 11,5%, menor nível desde outubro de 2014.
Bloomberg afirma que profissionais do mercado se mostram divididos sobre se estas apostas em cortes dos juros estão exageradas ou não. Para Paulo Nepomuceno, estrategista de renda fixa da Coinvalores, o mercado pode estar desprezando riscos como as dificuldades de implementação do ajuste fiscal e um cenário externo com estagnação de fluxo para emergentes. “Se tudo der certo, você ganha pouco, se der alguma coisa errada, você pode perder muito”.
O noticiário acrescenta que um ponto que parece consensual entre os analistas do mercado é que o espaço para o BC realmente cortar os juros como os contratos estão precificando vai depender do sucesso de o governo em entregar as reformas como se espera e de a inflação cair para níveis mais baixos. O próprio relatório de inflação divulgado pelo BC esta semana deixou claro que a redução da Selic depende desses fatores.